... e os impactos nas empresas brasileiras.

No âmbito das companhias abertas brasileiras, o que se vê são desempenhos crescentes de vendas e margens de lucro operacionais, além de investimentos elevados, numa clara sinalização de confiança dos empresários no crescimento dos seus negócios, amparados no maior consumo das famílias, e nos gastos das empresas e governo. Em meio à crise financeira e os riscos de desaceleração da economia norte -americana, a questão importante na análise da situação brasileira é: de que forma seremos afetados? Os efeitos da crise financeira na oferta de crédito para as empresas brasileiras poderão ser sentidos no curto prazo, eventualmente ocasionando postergações na realização de investimentos, ou aumentos nos custos para o financiamento das vendas externas. Num contexto de médio prazo, contudo, espera-se que não ocorram problemas. No lado dos negócios, as exportações para os EUA representam cerca de 15% do total vendido ao exterior (eram cerca de 25% em 2000). A ampla diversificação dos produtos vendidos para os EUA é outro aspecto positivo que contribui para reduzir riscos e conseqüências negativas. O fato de que as economias emergentes continuarão apresentando taxas positivas de expansão em 2008 e 2009 (ainda que em níveis inferiores aos dos últimos anos), motivadas por mercados internos com forte crescimento do consumo e investimentos, permite avaliar que as expectativas para os negócios envolvendo matérias-primas – como o petróleo, aço, minério de ferro e celulose – fundamentais para as companhias que investimos, continuarão a crescer, sustentando preços em níveis elevados, ainda que abaixo dos valores recordes. As acentuadas quedas nos preços das ações na Bovespa foram provocadas principalmente pela necessidade de liquidez dos investidores internacionais, que em função das perdas nos seus mercados e resgates de seus clientes, venderam ações brasileiras – e também de outros países – em grande quantidade, rapidamente, pressionando preços para baixo. As relações entre preço e lucro (P/L) estão em níveis bastante baixos, e também sugerem a atratividade das companhias. Vender ações neste momento é algo que se justifica apenas para aqueles que necessitam de liquidez. O investidor, notadamente o de longo prazo, deve analisar este cenário e considerá -lo como um momento de oportunidade.