Cenário Atual

Não é um cenário agradável; parte dos economistas estão convencidos de que a combinação explosiva de
commodities em alta (particularmente petróleo) somado ao câmbio rígido no país irá necessariamente nos levar
à uma inflação elevada.
Em 2008 aconteceu algo parecido. O estouro da bolha imobiliária levou os investidores a um “vôo para a
qualidade” dos ativos reais; entre estes o petróleo que chegou a estonteantes US$ 140 o barril. Os economistas
naquela época, e inclusive nossas projeções, apontavam para uma inflação em trajetória explosiva. O BC reagiu
aos sinais e subiu os juros para controlar as expectativas
Erramos. A inflação não foi tão forte e o barril de petróleo derreteu frente ao óbvio: a perspectiva de
crescimento (e da demanda) caiu.